1、供给:5-7月大豆进口预估750(-100)、1000 (+100)、945(+50)，预报累计2500万吨，预报累计同比-3.8%，预报累计环比8.6%。4-7月油菜籽进口预报依次为40 (-15)、45(+5)、32(-13)、35 (-5)万吨，累计环比-31.1%，累计同比320.6%。
　　2、需求:5月5日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存541万吨，环比+0.08%，同比-8.60%。国内主流油厂豆粕未执行合同344万吨，环比+41.00%，同比+18.00%。
　　3、库存:5月5日当周，国内主流油厂豆粕库存29万吨，环比+42.00%，同比-24.00%。
　　4、基差:2023年05月12日豆粕活跃合约基差663元/吨(周环比-19),菜粕活跃合约基差205元/吨(周环比+12)。
　　5、利润:2023年05月12日进口榨利美湾豆-363.14元/吨（周环比17.43)，美西豆-347.54元/吨（周环比56.32) ,南美豆-267.23元/吨（周环比-24.54），加菜籽-639.99元/吨(周环比-73.10)。
　　6、总结:上周美国农业部公布豆类新作首次预估，数据显示美国以及全球大豆供需大幅改善，报告公布后美豆大幅走低。料周一开盘国内蛋白粕市场补跌。短期，尽管巴西大豆出口升贴水报价低位反弹，但不改年度供应压力，中国买兴不高料巴西挺价惜售无效;美豆播种顺利进度偏快，美国农业部指引全球豆类市场走向宽松。进口大豆到港卸货存在政策扰动，近月到港量下调，供应压力后移;下游短期因为油厂交货延迟而被迫提高合同量，饲料养殖亏损不见明显改善，需求料走弱。政策干扰不断，长期偏弱趋势不变。中期，持续关注美豆播种进度，以及生长优良率，料面积终值上调，单产预估上调，美豆下跌周期信号增强。7月以后买船陆续完成。下游需求季节性筑底反弹，留意养殖利润修复情况，目前看修复幅度不太乐观。长期。南美豆总体丰产，出口旺季升贴水走低。美豆23/24产量预增，全球豆类市场供给预增。需求周期性回落，蛋白粕价格料偏弱运行。
　　操作建议:期货:逢高空;9-1反套，天气异常或下游需求好转时，改为9-1正套。期权:观望。
　　风险因素：国际局势动荡;中美关系恶化;南美天气恶化;中国需求超预期