推荐组合：顺丰控股、京沪高铁、广深铁路、中国国航、南方航空、圆通速递、申通快递、皖通高速、兴通股份、宏川智慧、中谷物流、厦门国贸、招商公路、招商港口、白云机场、吉祥航空、春秋航空、华夏航空、上海机场、盛航股份、密尔克卫、韵达股份、厦门象屿、招商南油、中远海能。建议关注：嘉友国际、德邦股份、海晨股份
　　本周聚焦：1.1、快递：顺丰向极兔出售丰网股权。1.2、航空：五一节后机票价格有所下降，自助通关全面恢复。
　　本周观点：1、快递板块：直营快递：顺丰23年扎实开局，更好的底盘与并不差的需求推动利润率上行。今年是过去2年降本增效出成果+疫情油价扰动后验证盈利能力提升的第一年，1季度是盈利拐点窗口期，市场对公司常态化利润率仍有预期差。由于1季度为全年利润低点，今年后续利润率和需求有望继续强化，单季利润将持续创新高。此外公司底盘刷新与战略聚焦，使得高端业务竞争力强化，看点更多，鄂州机场投产带动空运网络规模经济阈值下移，目前航线迁移和增开航线已在进行中；陆运网络运营模式优化，网点雾化有助于强化改善末端的规模不经济痛点，节约末端较高的网点成本、加强快递小哥服务能力和时效频次等；近期推出同城半日达产品。电商快递：今年阶段性价格波动较去年更大。中通今年份额诉求增强&派件加盟商利润最厚，最有能力以价换量，约束力来自政策底线管控；韵达、极兔，去年份额掉队，今年有份额回补诉求，约束力来自融资诉求和估值约束；圆通、申通，去年利润和份额均有受益，今年保持跟随策略。从长期投资来看，价格战是扰动项，核心买头部竞争力驱动集中度提升。尾部公司核心矛盾是融资能力,优质公司有望从份额和定价能力改善中双重受益。从短期角度，5-6月价格会有阶段性企稳。中长期看好份额、定价领先的【中通快递】，推荐专注于定价能力提升、份额保持跟进的【圆通速递】，关注规模、服务均有提升，定价能力尚未释放的【申通快递】，观察正在管理变化的【韵达股份】。2、航空机场板块：航空：当前航空板块短中长逻辑兼备，周期蓄势待发。五一期间已初步验证因私需求，而暑运期间为因公因私需求的叠加，我们认为后续假期有望量价齐升，同时国际航线的恢复也将不断摊薄国内运力，供需格局有望持续优化，我们认为当前是航空板块旺季行情的最佳布局时点，无论小航大航均有较大想象空间。持续关注弹性较强的三大航（南方航空、中国国航、中国东航），运营领先的民营航企（春秋航空、吉祥航空）。机场：机场板块价值也与国际航线的修复有较强关联性，客流恢复后有望重拾免税增长曲线。随着换季后国际航线的持续恢复，机场免税销售额有望逐渐回归。预计23年起机场也将脱离出行板块走出自己的独立行情，枢纽机场王者归来可期，推荐白云机场、上海机场。3、航运板块：油运：该行业供给端优化空间较大，新船订单处于历史低位，潜在可拆解的老旧船舶较多，预计未来几年供给增速将明显放缓。制裁实施之后全球原油出口格局有望重塑，拉长行业运距。建议关注油运公司中远海能与招商轮船。集运：外贸运价已经逐步均值回归，随着外贸船舶今年大量交付之后，外贸运价有望先触底回升。随着头部内贸公司在手的大船开始投放，阿尔法公司经营业绩有望保持平滑，建议关注内贸集运公司中谷物流。4、危化品物流板块：货代：2022年第3季度中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）快速下降，今年年以来运价指数企稳，4月小幅回落。我们认为货代价格快速下跌时期已过，随着下游需求的复苏，看好未来货代价格的修复。内贸陆运：化学品的供需错配催生了运输需求，运输景气度与化工行业景气度密切相关。今年以来部分主要化学品炼厂开工率整体呈现复苏态势，预计内贸陆运运输需求将进一步提升。仓储：危险品仓库有较高进入壁垒，是行业内的核心资产，收入构成通常为租金+操作费+增值服务。化工行业景气度回升将加速仓储周转，提高仓储企业收入的同时强化其盈利能力。建议关注密尔克卫、宏川智慧。内贸水运：水上危险化学品运输行业存在高进入管制壁垒，过去五年行业供需处于紧平衡。供给端水运化学品市场政策监管强烈，从准入门槛与新增运力环节，政策要求有序新增经营主体和船舶运力。而在需求端化工品生产和消费仍处于稳健增长期，沿海省际化学品运输需求持续增长。行业今年有望延续紧平衡趋势，头部公司强者恒强效应下，行业集中度份额持续提升。外贸水运：外贸危化品航运运价波动相对较小，当前处于供需改善期。外贸水运市场竞争格局较为分散，业务空间广阔，有利于新进入者，国内危化品运输公司处在布局外贸业务的机遇期。建议关注兴通股份、盛航股份。5、公路铁路板块：高速板块周期弱，进入壁垒高、有一定垄断性，因此业绩稳定、现金流充沛、防御性强，随着疫情影响消散，高速公路板块业绩有望企稳回升。同时，近几年高速上市公司注重投资者回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。建议关注：皖通高速