投资要点：
　　A股市场综述
　　周五（05月12日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡走高，沪指在3319点附近遭遇阻力，随着近期热门行业游戏、传媒、互联网、证券以及银行等轮番回落，拖累股指震荡走低，盘中医药、纺织服装、电力以及家用轻工等行业逆势上行，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周五震荡回落，成指全天表现与主板市场基本同步。
　　后市研判及投资建议
　　周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡走高，沪指在3319点附近遭遇阻力，随着近期热门行业游戏、传媒、互联网、证券以及银行等轮番回落，拖累股指震荡走低，盘中医药、纺织服装、电力以及家用轻工等行业逆势上行，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.11倍、36.24倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量8481亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。4月PMI为49.2%，比上月下降2.7个百分点，在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。4月份PMI指数较大幅度回落，且已低于荣枯线水平，既有季节性因素影响，更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升的大趋势。经济进一步回暖，需要市场需求持续回暖的拉动。随着政策落实到位，经济持续复苏，工业盈利增速下降幅度有望收窄。近期行业板块呈现较强的二八效应，场内融资资金明显回升，资金活跃度明显所有回升。海外银行业危机得到各方及时处理，对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注家电、电力、医疗器械以及中药等行业的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑。