投资要点：
　　维持“增持”评级。看好公司商务消费复苏+月饼大年、速冻产能放量且疫情放开餐饮拖累消除等多因素下的业绩弹性，维持2023- 2025年EPS预测为1.41/1.64/1.85元，维持目标价42元，维持增持评级。
　　业绩简述：2023年Q1营收9.2亿元/+23%，收入端增速略好于预期，归母净利6925万元/+32%，扣非归母净利6585万元/+30%。归母净利率7.5%/+0.5pct。其中3月单月营收2.77亿元，归母净利977万，净利率3.5%，3月净利率略低于预期。
　　餐饮引领修复：虽然1月上半月仍有疫情影响，但整体月饼/速冻/餐饮分别同比+42%/+12%/+55%，春节带动餐饮聚会业务快速恢复。相应直销增速更高，直销和经销分别同比+14%和+8%。
　　3月净利率比1-2月低，主因1-2月有春节期间客单价和毛利率较高，3月趋于平稳。Q1整体净利率同比19Q1和18Q1有1-1.2pct的提升空间，或主要受消费力尚未完全修复影响。。
　　风险提示：疫后恢复进度不及预期，食品安全问题，需求不振。