本报告导读：
　　公司订单快速增长、产能扩建顺利、交付能力增强，带动一季度业绩增长。伴随产能持续释放，23年业绩有望高增。
　　投资要点：
　　业绩符合预期。公司22年实现营收3.15亿元/+24.39%，归母净利润0.61亿元/-17.04%，扣非净利润0.38亿元/+45.12%。22Q4实现营收1.09亿元/+17.27%，归母净利润0.27亿元/+3.32%。23Q1实现营收0.85亿元/+40.36%，归母净利润0.27亿元/+257.09%。维持23-24年EPS为1.38/1.80元，新增25年EPS为2.58元，参考行业给予公司23年79倍PE，上调目标价至109.02元，维持增持评级。
　　费用管控良好，研发投入持续提升。22年公司毛利率42.4%/-0.74pct，净利率19.13%/-9.59pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为9.39%/7.07%/7.11%/-0.65%，同比-1.02/-0.15/+5.73/-0.58pct。22年公司新增主持/参与国家级课题7项，新增授权专利55项，成绩斐然。
　　客户、订单推进顺利，新品拓宽平台布局。22年公司在军工、能源、刀具、汽车等多领域实现新客拓展，新增订单同比增长30%，高端数控机床复购率约40%。公司完成4款新产品的研发推广，均实现批量订单，其中高速叶尖磨削加工中心的推出成功打造第三大专用技术平台。
　　产销量同比高增，定增6亿加码产能。公司22年机床产量230台/同比+45.57%，销量177台/同比+40.48%。根据3月24日公告，公司定增申请已获上交所受理，募集6亿加码产能建设，项目全部达产后预计大连、沈阳、银川基地将形成1160台/年的高端机床产能、1300台套/年的电主轴产能。当前公司产品仍处于供不应求，随着产能释放业绩有望快速增长。
　　风险提示：市场竞争加剧、国产替代进程不及预期、技术迭代风险等。