策略摘要
　　构建公募基金对股指的超额配置比例，测试发现沪深300与上证50、中证500与上证50、中证1000与上证50三个组合的超额配置差分别领先他们的价格走势强弱一个季度。根据2023年一季度指数间超额配置的差值，我们得到二季度多IF空IH、多IH空IC、多IM空IH三个策略。结合股指期货间的价差关系，当前多IH空IC策略的价差分位数最低，值得关注。
　　核心观点
　　市场分析
　　2023年一季度公募基金资产配置中股票的配置市值和持仓比例上升。主动偏股型基金中，重仓持股集中度下降，科创板投资占比提升，表明基金管理人积极寻找高新技术产业中的中小市值公司作为投资标的。基金行业配置中，TMT板块投资和超额配置比例显著提升，电力设备板块投资和超额配置比例下降较快。我们发现，主动偏股型基金对行业进行较高的超额配置且正向变化时，往往能在当季给相应行业带来超额收益，相反，若基金对行业进行低配且变化比例为负时，当季行业走势往往弱于大盘。
　　根据行业在股指中的不同占比，构建公募基金对股指的配置和超额配置比例，通过测算，我们发现大盘股指数的配置占比变动对其单边走势的影响往往是同步的，即基金若增加对沪深300、上证50指数的配置比例，两大指数在那一个季度大概率获得正收益；而沪深300与上证50、中证500与上证50、中证1000与上证50三对指数间的超配差值可以影响他们下一个季度的价格相对强弱走势，相关性达0.8，根据公募基金一季度对四大指数的超配比例差异，同时结合股指期货间的价差关系，当前多IH空IC策略的空间更大，可关注多IH2306空IC2306策略。
　　策略
　　多IH2306空IC2306
　　风险
　　模型基于历史数据，市场环境变化将导致模型失效