镍品种：
　　昨日镍价跌幅较大，部分下游企业逢低补库，现货成交略有改善，但整体改善幅度有限，现货升水全面下调。SMM数据，昨日金川镍升水下降450元/吨至8450元/吨，进口镍升水下降250元/吨至7150元/吨，镍豆升水下降700元/吨至5800元/吨。昨日沪镍仓单减少63吨至528吨，LME镍库存减少198吨至39912吨。
　　镍观点：
　　当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空，中线套保操作建议仍以逢高抛空思路对待。短期来看，全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态下镍价上涨弹性较大，但当前纯镍价格较硫酸镍和镍铁溢价仍处于高位，镍价存在高估现象，随着外围市场情绪转弱，镍价或弱势运行，镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。
　　■镍策略：
　　谨慎偏空。镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。