本周医药生物板块收益率为-0.77%，板块相对沪深300收益率为-0.47%，在31个一级子行业指数中排名第17。6个子板块中，中药Ⅱ周涨幅最大，涨幅2.50%（相对沪深300收益率为+2.80%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅2.07% （相对沪深300收益率为-1.76% ）。
　　近一个月医药生物板块收益率为-1.37%，板块相对沪深300收益率为-1.80%，在31个一级子行业指数中排名第13。6个子板块中，中药板块月涨幅最大，涨幅8.53%（相对沪深300收益率为+8.10%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅12.52%（相对沪深300收益率为-12.95%）。
　　5月5日，国家药监局发布《药品标准管理办法（征求意见稿）》，为进一步规范和加强药品标准管理，建立最严谨的药品标准，保障药品安全性、有效性和质量可控性，再次公开征求意见。《管理办法》适用于国家药品标准、药品注册标准和省级中药标准的管理。《管理办法》明确了持有人主体责任、国家局、药典委员会、国家药典委员会、检验机构、药审中心、省级局等各方职责；制定了国家药品标准、药品注册标准、省级中药标准等。
　　5月5日，市场监管总局、国家中医药局、国家药监局等十一部门联合发布《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，就加强医疗美容行业监管工作，提出：①坚持保护人民群众生命健康安全底线，明确规定医疗美容服务属于医疗活劢，必须遵守卫生健康有关行业准入的法律法规；②着重强调跨部门综合监管，在现有法律法规框架下，从登记管理、资质审核、“证”“照”信息共享、通报会商、联合抽查检查、行刑衔接等多个维度同时发力，构建贯通协同、高效联劢的行业监管体系等意见和规定。《指导意见》的发布，将进一步加强医疗美容行业监管工作，规范和促进医疗美容行业发展。
　　5月4日，国家药监局中药材GAP专家工作组成立暨中药材GAP监督实斲推进工作会议在京召开。会议审议了中药材GAP实斲要点和审核检查要点，研讨推进中药材GAP实斲工作方向及监督实斲示范建设方案，并强调要加快修改宋善实斲要点等重要配套技术文件、探索开展监管示范建设，以及加强多部门协作配合等内容。
　　本周中药以及国企央企中特估持续表现优秀，我们认为当前深度挖掘中药&中特估涨幅滞后标的，看好Q2原料药板块成本端下行盈利能力提升，诊疗服务/消费医疗疫后需求复苏业绩加速，创新药重点品种上量，医药流通估值修复，建议关注以下主线：
　　1）受益于政策持续推出和支持，中药板块仍有望持续走强：重点关注桂林三金、哈药股份、康恩贝等。
　　2）国资委推动国有企业深化改革及价值创造，构建中国特色的估值体系：①建议关注央企国药系企业，如中国中药、国药一致、九强生物、天坛生物；②央企华润系企业，如华润三九、博雅生物、华润双鹤、迪瑞医疗、江中药业；③地方国有企业，如白云山、上海医药、广誉远、新华医疗、仙琚制药、卫光生物等。
　　3）原料药制剂一体化企业成本优势，2023年盈利能力提升，建议关注估值底部区域的华海药业、普洛药业、金城医药、美诺华、山河药辅、同和药业、鲁抗医药等。
　　4）消费医疗疫后复苏&流感相关：建议关注消费属性生物制品长春高新、安科生物、华兰生物、华兰疫苗、金迪克；康复设备翔宇医疗、麦澜德；家用品牌器械鱼跃医疗；营养补充品牌哈药股份；
　　5）受益于政策、流动性、临床数据等多个催化剂利好，创新药的投资机会逐渐显示：建议关注A股恒瑞医药、科伦药业、泽璟制药、海创药业、首药控股、亚虹药业、益方生物，港股信达生物、荣昌生物、君实生物、康方生物、先声药业、康诺亚、科济药业等具备催化节点的创新药个股。
　　6）医药流通估值重估，行业有望迎“戴维斯双击”：重点关注九州通，建议关注国药一致、上海医药、白云山、柳药集团等。
　　风险提示：集采降价幅度高于预期；进口替代不及预期；国际化进程不及预期；市场竞争加剧；研发销售不及预期。