五一归来后外盘美豆小幅反弹，07合约在1425美分附近。近期国际大豆基本面来看，巴西产地大豆FOB报价止跌企稳并反弹，目前销售进度仅过半，大幅低于历史同期的水平，目前的现货报价的企稳暂时判断为技术性的反弹，似乎并不具备持续性上涨的动力。而美国方面新季伊始，播种进度较快整体天气良好，中西部的大豆产区有部分干旱的情况，但暂无大碍。预计本周末5月USDA的供需报告将可能会给价格指引方向，此报告将首次预估23/24年度的供需数据，产量端基本会维持之前3月末给出的面积及单产数据，而需求端变数则相对会大一些，在此之前预计美豆在1400-1450美分有较强支撑，而1500美分上方的压力较大。短期价格或将震荡，而从更长期的角度来看，在厄尔尼诺现象的背景下，美国大豆是有丰产的历史预期，而南美下半年巴西大豆又将扩种，整体供应恢复的势头比较强，价格重心下移可能性大。国内方面，现货在节假日之后维持偏好的成交量以成交价格，重点还是在于进口大豆检验时间的延长以及部分华北东北的油厂停机检修，从大方向来看4-6月进口大豆的数量仍然源源不断，预计现货未来的压力仍然偏大，但节奏可能还需观察。期货方面，7-9价差在现货坚挺的表现下有望扩大，单边来看中期有偏空的预期，可以等待5月USDA报告出炉后再择机布局。