行情研判：短线来看，节后两个交易日的A股市场风格有所切换且主要表现为资金向低估值板块聚集，大金融板块相对强势表现突出，不建议资金高估行情可持续性，当下A/H相对溢价已至高位；基本面角度，政治局会议增量政策预期阶段性再度落空，近月PMI数据低于市场预期同时继续反馈经济结构性“冷热不均”格局，一季报数据一定程度上不及预期，同时近期海外大类资产整体表现凸显避险属性，其中关键性影响因素在于美国地区性银行流动性风险持续发酵、美国技术性违约风险暴露窗口临近以及俄乌地缘政治风险事件边际趋紧。考虑到近期A股市场资金面情绪修复本就尚未完成且最新政治局会议没有给到更多利好消息支撑，同时海外风险资金波动较大，我们认为短线来看期指不排除阶段性回调风险，建议投资者谨慎防御对待为主。中长线来看，国内经济复苏趋势性仍在，同时国内流动性宽松格局并未发生转变，而海外金融风险事件导致美联储加息路径预期更具确定性背景下美债收益率大概率已经完成二次触顶进程，北上资金积极流入态势有望持续，我们对期指中长线持谨慎乐观观点，持续关注指数低位战略配置价值。
　　股指期货策略方面：短线单边观望为主，长线寻求低多进场机会，套利策略建议关注多IF/IH空IM，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。
　　风险提示：海外银行业流动性风险持续加大中美关系超预期趋紧人民币大幅贬值