主要观点
　　国内纯镍库存持续下降，本周上期所电解镍库存下降311吨至1115吨，低库存下逼仓风险仍存，镍价存支撑。但是但是节后俄镍长协陆续到货，现货供应预期增加，换月后逼仓风险将有所下降。据Mysteel统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%，同比增加47.92%至17685吨;二季度仍将有约3000吨/月的产能增量，中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价以下跌趋势为主,可考虑逢高建立空单。
　　五一贸易商以及加工厂基本处于放假阶段，资源消化有所停滞，而钢厂到货后正常，本周不锈钢库存大幅增加，但经过前期大幅去库，目前不锈钢库存压力明显减弱。不锈钢价格回升后，钢厂利润显著改善，钢厂排产未有明显减量，叠加需求仍然较弱，后续不锈钢去库幅度或将放缓。预计短期不锈钢将呈高位震荡运行。随着镍价走弱，不锈钢价格或将跟随镍价下跌。