上周，伦铅高位回落，重心下移至震荡区间下轨支撑，库存在3.2万吨基本持稳，0-3由升水重回贴水状态。国内五一假期后短期供大于求，加上05合约交割在即，交仓货源陆续到货，周一SMM铅锭社库小幅走高至2.75万吨。铅精矿加工费维持低位，废电瓶供应依旧偏紧，炼厂成本依然提供较强下方支撑。
　　供应端看，河南、湖南、安徽、山东等地区原生铅与再生铅冶炼企.业检修结束后，其产量逐步恢复。SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为44.64%，基本维持在往年五一节后开工水平。目前湖南、广西、重庆等地废电瓶货源维持勉强够用状态，部分再生铅炼厂5局有检修计划。3-5月作为传统消费淡季，国内炼厂主动减产加以应对下，库存依旧维持低位。需要关注05合约交割后，市场有望转向交易旺季预期，另外，江西地区原生铅冶炼产能18万吨，再生铅炼厂江西丰日、齐劲、信亚的42万吨产能停产中，还有江西金洋、九江汇金的18万吨产能在运行中，未来特别关注当地暴雨对运输产生的影响。
　　短线维持15200-15500元/吨区间震荡看法，可轻仓尝试低位布局pb2306多单。