主要交易逻辑
　　行情核心逻辑：黑色需求不好，负反馈倒逼钢厂减产或原料让利。负反馈的趋势目前尚未变化，黑色面临预期、现实和成本带来的三重压力。
　　预期层面，4月底的政治局会议精神货币和财政政策都没有变化，长期改革问题坚定。整体以落实之前部署为主，没有新的政策刺激，对于大宗商品预期中性利空，黑色趋势没有变化。现实层面，因为钢厂产量处于高位，但需求整体低迷，且后期季节性有回落预期。成本端，在下游需求传导不畅，粗钢产量平控等预期之下，钢厂向原料要利润，而原料特别是前期焦煤、后期铁矿石自身供给改善，形成产业链内的负反馈。
　　受“棚改”消息影响，使得黑色短期获利盘平仓，但核心矛盾没解决。负反馈尚未结束，主要是钢厂减产目前力度还不够，黑色将弱势延续。
　　未来趋势判断
　　中长期空单持有或做空。
　　品种强弱判断
　　预计本周：硅铁>焦煤>焦炭>锰硅>螺纹>热卷>铁矿石
　　重点策略推荐
　　煤焦钢矿中长期空单持有或配置空单；
　　合金主要硅铁可布局对冲07多单
　　硅铁、锰硅合金合金价差做扩
　　风险提示
　　海外宏观风险冲击，粗钢去产量政策