月行情回顾：4月铁矿价格出现比较明显的回落，主要还是预期的转弱，铁矿依然能够保持去库，但是市场对海外衰退的风险比较担忧叠加国内钢材需求不佳，铁矿价格明显走弱。
　　 5月主要观点：4月铁矿价格超跌，基本面并没有完全转弱，港口延续去库，钢厂库存很低，5月可能会有所反弹，但大方向来看，铁矿下半年供应增量会比较明显，同时需求面临不断回落的压力，港口或从6月开始累库，因此建议等待反弹再去做空，也可以考虑9-1的反套。
　　1.供应环比仍有增量；
　　2.需求开始回落；
　　3.去库将进一步放缓。
　　风险提示：
　　供给收缩超预期、钢材需求超预期