国际方面，中期来看，虽然巴西新季存在增产预期，但是考虑到天气影响，如果出现强厄尔尼诺，可能导致全球食糖减|这种情况下，巴西产区也难幸免。同时巴西存在物流瓶颈可能，卡车陆运和港口排船风险均对国际贸易流造成压力。本榨季全球食糖供需偏紧局面难以改变，预计中期国际原糖仍有上升动能，但考虑到国际原糖5月合约高价交割带来的资金博弈影响，同时原油持续下跌，或带动国际原糖短期高位偏强震荡。
　　国内方面，本榨季国内食糖减产或成定局，国内食糖供需存在350万吨左右的缺口。中期来看，随着国内生产周期即将告一段落，5月中下进入去库周期，后期的关注点将转向消费和进口。产业链中下游倾向于随用随买，并且前期有部分困货，后期关注下游终端消费情况。如果原糖不大幅回调，若想打开进口窗口，郑糖只能被动上涨以收敛价差。但在此过程中，需要谨防各奥政策性风险，如提保、抛储、进口政策等。综上，中长期看，郑糖上方或仍有空间，但短期内考虑到资金博弈和原糖调整双重原因，预计郑糖或高位震荡调整，关注区间6750- -6950元/吨。