【行情复盘】
　　5月4日，棉花震荡上涨，主力合约收于15715，涨2.24%。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货上涨，基差持稳，企业挺价意愿增强，出货积极性仍好。随着期价上涨部分企业基差小幅下调，但一口价资源相对稳定，买卖双方均表现冷静。
　　全美干旱面积较前周持平略减，棉区干旱面积环比减1个百分点。周内主产棉区得州局部有少量降雨，旱情略有缓解，但目前干旱形势仍然严峻。
　　棉纱期货继续跟随棉花略涨，现货报价平稳，仍处于高支纱热销，低支纱平平状态。据调研，纺企虽表示后市新订单不足，但目前开机基本没有下降，订单多数排到5月中下旬。
　　【交易策略】
　　棉花短期走强，上方压力增大，继续上行空间有限，可逢高做空。
　　期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。