事件：公司发布2023年一季报：2023年一季度公司营收51.10亿元，同比/环比分别+21.57%/+3.62%，2023Q1公司归母净利0.60亿元，实现扭亏为盈。
　　 2023Q1营收同环比增长，归母净利润扭亏为盈。2023Q1公司营收51.10亿元，同比/环比分别+21.57%/+3.62%，公司营收同环比均实现正增长，预计系优质客户带动与全球乘商布局的影响。2023Q1我国乘用车销售513.82万辆，同比/环比分别-7.22%/-21.81%，我国商用车销售93.80万辆，同比/环比分别-2.67%/+14.72%。2023Q1全球乘用车销售1585.68万辆，同比/环比分别+2.87%/-6.97%，全球商用车销售410.40万辆，同比/环比分别0.21%/+1.66%。2023Q1公司归母净利0.60亿元，实现扭亏为盈。
　　后续伴随着合肥工厂座椅项目的量产爬坡以及客户补偿的陆续到位，公司盈利有望进一步增长。
　　格拉默业务整合加速推进，乘用车座椅不断取得定点。（1）公司自2022年10月首次派出中国籍管理人员出任子公司格拉默全球COO以来，格拉默开始全面加速推进业务整合，加速深化在供应链管理、VAVE、工厂运营效率三个方面的降本增效。在格拉默自身的整合之外，格拉默和母公司的整合也加速深化，公司于2023年2月底召开战略协同大会上，进一步细化内部各业务模块的标准统一与资源协同。（2）公司积极拓展新产品矩阵，尤其是乘用车座椅方面，公司在2022年获得2个不同新能源汽车主机厂定点，2023年以来又获得2个新增乘用车座椅定点，并从新能源车企拓展到传统高端合资车企。
　　乘用车座椅持续扩张，海外整合加速推进，公司经营状况有望持续向上，维持“增持”评级。公司乘用车内饰和商用车座椅传统业务稳步推进，乘用车座椅/隐藏式出风口/隐藏式门把手/车载冰箱等新兴业务发展迅速，我们调整公司2023-2025年归母净利预测为4.52/6.51/10.83亿元（原预测为3.78亿元/6.42亿元/8.40亿元），维持“增持”评级。
　　风险提示：业务整合进展不及预期；下游汽车产销不及预期；原材料价格大幅波动