权益方面，节前沪指强势收涨，站上3300点，市场情绪修复中。假日期间，外围股市偏弱，恒生指数和恒生科技指数分别下跌0.98%和1.70%，美股三大股指均跌超1%，美国银行业危机和政府债务违约风险引发避险情绪，国际油价大跌2%、金价上涨。参考港股盘面，A股节后或先计价经济复苏不及预期和外围情绪扰动，再交易经济修复方向确定，此时适宜逢低加仓，风格上IM优先，主线倾向于估值高低切换。
　　期权方面，由于假期时间间隔较长，认为4月28日的市场情绪指标难以对节后行情产生指引，当日期权成交额收窄，隐含波动率呈现下行走势。基本面方面，美联储持续加息预期已在外盘快速计价，中期影响偏向中性，但短期考虑到假日期间港股以及A50股指期货走势偏弱，叠加PMI经济数据遇冷，指数节后仍有高位回落压力。期权端建议对冲为主。
　　国债方面，节前最后一个交易日，国债期货市场情绪整体偏弱，或因多头止盈动力较强。现券方面表现偏强，10Y国债收益率进一步降至2.7788%。从上周五政治局会议定调来看，目前经济内生动力不强，且后续进一步出台新的超预期政策可能性不高，因此对多头情绪有着一定的催化作用。从资金面来看，上周五央行开展1650亿元逆回购，净投放880亿元，过去一周累计净投放4260亿元，流动性整体充裕，或对多头情绪也有一定支撑。此外，从假期公布的PMI数据来看，PMI回落至50以下，表明经济修复斜率趋缓，因此债市有着继续走强的可能，建议交易性需求谨慎偏多。
　　风险因子：1）二次疫情大规模爆发；2）美联储议息会议超预期鹰派；3）美国政府债务危机提前爆发；4）市场流动性持续萎缩；5）经济修复不及预期；6）海外地缘政治风险发酵