沪铜：美加息落地但银行危机未完，国内弱复苏，铜承压
　　1.核心逻辑：宏观，美联储加息25基点，声明删除此前暗示未来还会加息的措辞；西太平洋合众银行股价美盘后腰斩，银行危机未完；美国4月Markit制造业PMI初值50.4，重回荣枯线上，加大商品通胀担忧；欧元区4月制造业PMI初值45.5，续降，制造业继续萎缩；中国4月制造业PMI为49.2，在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。基本面，供给，矿端宽松，TC继续反弹，冶炼厂密集检修但产能增加，精铜产量预计仍增。需求端，铜价回落刺激部分下游订单，铜杆开工短期回升，但后期开工预计仍因需求偏弱而回落；4月地产成交有所回落，复苏持续仍待观察；新能源汽车产销仍保持增长，但增速较去年放缓，燃油车承压；空调内销排产同比仍高增，主要因高温预期下补库，但消费复苏力度有限；电子行业仍未复苏。库存，4月28日沪铜期货库存62331吨，日增3080吨；5月3日LME铜库存67300吨，日增950吨，LME铜库存紧张逐渐缓解。月差，社库紧张弱于去年，月差和现货升水难走强。综上，美加息落地但银行危机未完，国内弱复苏，铜承压。
　　2.操作建议：逢高沽空3.风险因素：美联储紧缩不及预期、国内复苏超预期
　　4.背景分析：
　　外盘市场：5月3日LME铜收盘8489美元/吨，跌0.49%。
　　现货市场：4月28日上海升水铜升贴水60元/吨，涨20元/吨；平水铜升贴水40元/吨，涨15元/吨；湿法铜升贴水5元/吨，涨10元/吨。