报告导读
　　基本面来看，2022/23榨季北半球三大主产国中印度产量偏低，泰国增产量不及预期，中国将增产预期转为减产预期，使得全球当前供给偏紧。虽然巴西于4月1日起进入2023/24榨季，但巴西主产区降雨影响压榨初期收割速度，未来可能将面临港口拥堵问题，使得近期原糖价格偏强运行。
　　投资要点
　　印度22/23年度减产，北半球多主产国产量不及预期
　　强降雨影响使得2022/23榨季印度减产，并同步影响印度糖出口量。泰国增产量不及预期，而中国本榨季由增产预估转减产。
　　巴西23/24榨季或增产，但未来天气和出口存不确定性
　　巴西4月1日进入新榨季，预计增产。但当前天气不佳使得收割受阻，且未来存在港口拥挤的风险。
　　风险提示
　　巴西生产情况、巴西能源政策、能源价格对糖醇比的影响。