事件：2023年4月27日，火星人发布2023年一季报。
　　2023Q1收入和业绩端均短期承压。1）收入端：2023Q1公司实现营收4.12亿元（-8.61%），或系受行业销售淡季、宏观经济波动等因素的影响；2）业绩端：2023Q1公司归母净利润0.49亿元（-18.69%），扣非归母净利润0.41亿元（-19.79%），利润端短期承压，主因或系公司费用端投放力度加大所致。
　　2023Q1毛利率提升较为显著，净利率短期承压。1）毛利率：2023Q1公司毛利率为46.88%（+2.69pct）,或系产品结构优化导致。2）净利率：2023Q1公司净利率为11.81%（-1.38pct），净利率不涨反降主系期间费用率提升幅度较大所致。3）费用率：2023Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为23.25/7.34/5.80/-0.81%，同比-0.01/+2.18/+0.53/+0.33pct，其中管理费用率提升较明显，财务费用率提升主系利息费用增加。
　　投资建议：行业端，伴随国内经济复苏、消费者需求有望回暖以及地产行业积极政策信号释放，供给端各品牌产品不断推陈出新，未来集成灶行业规模有望持续提升。公司端，作为龙头企业有望分享行业增长红利；产品方面以集成灶为核心，不断完善产品矩阵；渠道方面线上线下双轮驱动，持续巩固电商平台优势，同时持续扩张KA、家装等新兴流量入口，收入和利润有望保持长期稳定增长。我们预计，2023-2025年公司归母净利润为4.43/5.46/6.54亿元，对应EPS为1.08/1.34/1.60元，当前股价对应PE为25.78/20.93/17.47倍。维持“推荐”评级。
　　风险提示：房地产和家装市场波动、市场竞争加剧、主要原材料价格波动、新品研发不及预期等。