估值情况：油制利润压缩，PDH利润走弱，PE依旧顺挂，PP进口倒挂，整体估值中性。
　　驱动情况：PP一季度投产215万吨新装置，PE一季度投产220万吨新装置，PE今年投产告一段落，PP二季度仍面临较多新产能投放，4月PPPE检修仍旧高位。需求方面，下游利润走弱，农膜开工回落，PP下游开工普遍低位，整体内需弱势。中期聚烯烃供应增量明显，需求偏弱，仍旧是供需过剩格局，以逢高沽空为主，即使盘面交易国内经济复苏逻辑，高供应也会限制上涨高度。
　　行情观点：中期供需过剩逢高沽空，短期低库存+高检修+弱需求，价格震荡。