一、逻辑回顾
　　春节后铅价一直维持震荡整理的走势，沪铅期货主力合约围绕15300一带上下震荡，价格重心略有上移，目前铅的格局依然是供需双弱，原料成本支撑较强的逻辑在驱动，从3月份之后，下游消费逐渐进入消费淡季，传统的电瓶需求季节性走弱，开工率缓慢下行，价格整体处于承压的状态，但是供应端也陆续进入检修，再生铅开工率维持低迷，原生铅4、5月份的检修产量也逐渐下滑，社会库存逐渐进入低位；而废旧电瓶在节后胀库不断被消化后，再度进入紧张的阶段，价格紧随铅价波动，再生铅厂维持微利的局面。
　　二、后市展望
　　5月份供需双弱的局面难改，消费季节性淡季叠加再生铅和原生铅检修计划不断增加，铅矿进口窗口持续关闭，目前维持紧张的局面未改，废旧电瓶同样经历过春节前后的快速消化后也转向偏紧，而需求端目前表现较为乏力，且下游库存累积后，采购积极性转弱，从基本面的视角来看，供应端短期来看会维持偏紧，且成本支撑较强，需求端表现乏善可陈的情况下，价格仍将维持震荡博弈的局面，预计五月份铅价震荡区间在15100~15600元/吨，重心或因库存减少和成本支撑而略上移。