计算机持仓快速上升，单季度跃升显著
　　2023Q1计算机行业基金重仓持股的市值总和约1668亿（2022Q4为1069亿，环比上升近600亿），基金对计算机重仓持股(基金前十大持仓)市值占基金对所有股票重仓持股的总市值的比例(下文简称“计算机持仓占比”)为7.2%，相比于2022Q4环比上升2.6pct。报告期内计算机持仓市值上升的板块有云计算SaaS（+172.8亿）、人工智能（+78.7亿）、IT国产化（+76.7亿）等。而行业专用设备（受纳思达影响较大）、税务非税信息化和轨交信息化等持仓出现下降，三者分别下降了43.4亿元、1.0亿元和0.7亿元。近一年以来(2022Q2~2023Q1)基金重仓配置计算机的比例呈现出快速上升态势，其比例分季度分别为2.9%、3.8%、4.6%和7.2%。计算机板块重仓超配比例分别为-0.1%、0.5%、0.8%和2.4%，超配比例同样提升迅速。云计算SaaS、人工智能、IT国产化等板块持仓上升，体现的是人工智能技术突破背景下，市场对未来应用/模型/算力标的新兴空间开辟，业绩爆发加速的一致预期。后续伴随算力端推理需求渐起，应用端垂直领域产品逐渐落地，建议关注云计算SaaS（高弹性）、教育信息化（快速应用落地）、IT国产化（业绩确定性）等细分赛道。
　　技术变革浪潮下，算力/模型/应用标的均存在业绩快速爆发可能
　　自2020Q2以来，计算机行业持仓占比骤降，超配比例由2020Q2的2.8%降低至2022Q1的-1.0%，并在2023Q1回升至2.4%。我们判断2022Q4、2023Q1计算机超配比例快速上行的原因，或是1）技术变革背景下，AI与各垂直行业存在较多结合机会，海量需求尚待激发，各细分行业标的均存在业绩高速上行预期；2）疫情影响逐步消退后，政府防疫开支压力减小，信息化建设进程重新加速，各板块存在订单/业绩快速修复预期，且当前时点已处于订单兑现阶段。我们认为，伴随人工智能建模技术的突破与算力供给的丰富，当前AI产品应用落地已进入加速期，我们判断计算机板块的诸多领域，如云计算SaaS（办公、OA等）、教育信息化均将实现业绩增速的快速拔升，并同时对IT国产化等算力条线带来确定性业绩增长。考虑到远期业绩增长的爆发性与确定性，当前板块仍存在进一步提高配置比例的空间。
　　板块迎来结构性机会，持仓集中度明升暗降
　　从行业CR20公司整体持仓占计算机总持仓比例看，2023Q1行业CR20集中度较2022Q4有所上升（不含纳思达），但行业CR10和CR5维度均呈现集中度下滑趋势，行业持仓呈现出细分领域间集中，细分领域内分散态势。原因在于本轮计算机板块的上涨源自于人工智能领域技术变革，而AI行业落地具备一定先后顺序，因此计算机板块呈现结构性上涨态势，资金集中于部分赛道导致行业CR20集中度上升。但AI赛道内，各算力/算法/应用端标的均存在明确受益逻辑，资金选择较多，导致CR10与CR5维度行业集中度下降。
　　风险提示
　　1、人工智能相关产品落地不及预期；
　　2、下游客户信息化支出修复不及预期。