存量装置恢复、新投产能稳定运行以及进口增量兑现等供应端利空因素一直都有压制。从目前出具的计划进度来看，春检已接近尾声。随着前期春检装置和西北天然气制甲醇装置的逐步恢复，后期供应增加的预期较强。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装置负荷提升，日产能在4000吨左右，09合约内产能或将完全释放。虽然伊朗地区ZPC一套165万吨/年装置昨日突发临时停车，但其余甲醇装置均稳定运行中，装船发货顺畅，进口大幅增加的预期不变。中原石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO装置重启后运行暂稳，但下游原料库存得到补足后节前备货已基本结束。此外，轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存停车或降负可能，阳煤恒通（30万吨/年）5月检修计划落地，鲁西化工（30万吨/年）重启时间推迟。与此同时，传统下游迎来需求淡季，后期总体需求并不过分乐观。随着港口和社会库存进入累库周期，激进者可单边逢高做空09合约，稳健者关注09-01中长期的逢高反套机会。