2022年公司实现营业收入12.28亿元（同比+11.78%），归母净利润1.74亿元（同比-28.68%），拟向全体股东每10股派送现金红利人民币3.5元（含税）；23Q1实现营收3.06亿元（同比+24.60%），归母净利润6546.02万元（同比+74.45%）。2022年猪用疫苗实现营收4.62亿元（同比+19.00%），禽用疫苗及抗体营收3.77亿元（同比-1.27%），化学药品营收3.44亿元（同比+13.00%），技术许可或转让营收3216.00万元（同比+142.35%）。　展望未来，公司非瘟疫苗研发持续推进以及业务布局不断完善，叠加下游养殖业复苏预期，有望持续实现业绩增长。
　　事件
　　公司披露2022年报及2023年一季报，2022年公司实现营业收入12.28亿元，同比增长11.78%，归母净利润1.74亿元，同比下降28.68%，拟向全体股东每10股派送现金红利人民币3.5元（含税）；23Q1实现营收3.06亿元，同比增长24.60%，归母净利润6546.02万元，同比增长74.45%。
　　简评
　　1、23Q1营收及利润齐增长，兽用疫苗及化药增速明显
　　2022年公司实现营业收入12.28亿元（同比+11.78%），归母净利润1.74亿元（同比-28.68%），拟向全体股东每10股派送现金红利人民币3.5元（含税）；23Q1实现营收3.06亿元（同比+24.60%），归母净利润6546.02万元（同比+74.45%）。
　　分产品来看，2022年猪用疫苗实现营收4.62亿元（同比+19.00%），其中，猪圆环/猪瘟/腹泻/伪狂疫苗营收分别约2.9/0.6/0.63/0.3亿元；禽用疫苗及抗体营收3.77亿元（同比-1.27%）；化学药品营收3.44亿元（同比+13.00%）；技术许可或转让收入营收3216.00万元（同比+142.35%）。2023Q1猪用疫苗实现营收9997.90万元（同比+19.75%）；禽用疫苗及抗体营收8573.45万元（同比+5.14%）；化学药品营收1.14亿元（同比+61.07%）；技术许可或转让营收257.00万元（同比-61.30%）。
　　销量方面，2022年活疫苗销售量为46.29亿羽份/亿头份（同比-15.71%），灭活疫苗及抗体销售量为22.16亿毫升（同比+3.65%），化学药品销售量为577.46万公斤/万升（同比+53.07%）。
　　利润率方面，2022年公司兽用药品毛利率为62.32%（同比-2.97pcts），其中，猪用疫苗毛利率为81.50%（同比-0.85pcts），禽用疫苗及抗体毛利率为55.02%（同比-5.96pcts），化学药品毛利率为44.60%（同比-4.34pcts）。
　　费用方面，2022年公司销售费用为3.65亿元（同比+21.55%），主要系公司加大市场开拓，市场推广费用增加所致；管理费用为1.05亿元（同比+14.76%），主要系生产车间停产期间相关费用计入管理费用所致；财务费用为-407.45万元（同比-98.01%），主要系存款利息收入增加所致；研发费用为9045.51万元（同比+5.71%），主要系技术合作费用增加所致。
　　2、持续加码研发创新，产品布局不断完善
　　2022年公司研发投入9045.51万元，占营收的比例为7.37%，获得双葛止泻颗粒、头孢泊肟酯片、水貂肠炎病毒（杆状病毒载体）灭活疫苗、卡洛芬咀嚼片（犬用二类新兽药）等4项国家新兽药注册证书；犬四联疫苗、猫三联疫苗、鸡新流腺鼻四联灭活疫苗等4项产品获得临床试验批件；申请国际、国内发明专利23项，获得发明专利授权31项，其中国际发明专利授权1项；获得中国产学研合作创新成果奖一等奖。目前公司具备猪用、禽用、宠物用共计60余种生物制品和100多种化学药品的生产条件，是国内产品品类最为齐全的动保企业之一。2022年公司组建反刍事业部和水禽销售部门，与此同时，公司整合多方资源进行产品线构建和重点市场布局，目前已制定科学的产品推广计划，为下一步快速实现销售目标打下坚实的基础。
　　重大动物疫病产品研发方面，公司与中国农业科学院兰州兽医研究所合作开发的非洲猪瘟亚单位疫苗，按照应急评价要求和疫苗效力指导原则积极完善相关实验研究，截至目前已提交兽药应急评价申请；与中国农业科学院兰州兽医研究所合作开发的猪口蹄疫（O型+A型）二价三组分亚单位疫苗交叉保护试验结果理想，已基本完成临床前研究；与中国农业科学院哈尔滨兽医研究所合作开发的高致病性禽流感（H5型+H7型）重组三价亚单位疫苗（杆状病毒载体）顺利完成临床试验，即将提交新兽药注册申请。宠物疫苗及药品研发方面，头孢泊肟酯片、卡洛芬咀嚼片（犬用）等产品获得国家新兽药注册证书，犬二联疫苗进入新兽药注册阶段，犬四联疫苗、猫三联疫苗完成临床前研究并获得临床试验批件。高效体外驱虫药非泼罗尼喷剂（倍宠恩）、国内首个宠物专用第三代头孢片剂头孢泊肟酯片（宠泊宁）、用于治疗犬猫皮肤病和外耳炎的复方制霉菌素软膏（宠尔美）等产品相继获得产品批准文号并上市推广。
　　3、大客户+大单品营销策略，多种组合方案满足客户需求
　　2022年公司整合优势产品和技术服务力量，继续推行“大客户”和“大单品”的营销策略，在猪、禽养殖TOP30大型养殖集团客户的销售收入占公司主营收入的比例，由2021年的不足35%提高至45%左右，有利于引领销售收入持续增长的同时，进一步降低养殖行情波动对公司经营的影响。与