隔夜美国第一共和银行股价大跌令银行风险担忧回归，美元和黄金受避险情绪影响回升，市场对5月加息25个基点预期出现动摇，5、6月各加息25个基点概率降至不到10%。不过美联储多位官员维持偏鹰观点，认为控制通胀仍是主要目标，利率需要进一步上升，市场等待下周美联储会议指引。目前基准衰退场景有利于贵金属表现，中期维持乐观。但政策拐点未明确前行情仍会反复，维持回调后买入布局思路。