美豆：在过去几期日报、周报、月报中，我们反复提及了美豆支撑可能会在1400-1420美分左右，各类利空相继触发后，美豆今日迎来筑底反弹，在此背景下，我们认为美豆可能会迎来一段时间的震荡期，市场重新等待新题材的出现。整体来看，美豆基本面是相对偏空的，一方面，新作种植生产状况维持良好，另一方面，在巴西供应压力持续发酵的情况下，美豆出口同样维持偏宽松格局，而美国国内需求方面也同样难看到太多利好信息。巴西方面市场并未看到太多转机，在4月CONAB报告中确认巴西产量进一步上调以后，基本面偏空压力逐步体现，国内大豆胀库导致在途数量明显增加，巴西国内油粕出口整体一般，压榨利润同样缺乏亮点。阿根廷虽然在推行“大豆美元”政策，但因为所定汇率明显低于黑市销售汇率，因而在过去几周中对于出口销售拉动作用不明显。整体来看，我们认为国际大豆市场基本面偏空，但是前期的低价基本已经交易偏空预期，巴西国内贴水有企稳迹象，短期来看，美豆应当已经遇到阻力而后进入震荡期，是否能形成进一步上涨则有待新题材的出现。