1、供应端替代量或将增加
　　1）小麦行情的持续弱势使其在饲用方面的替代价值较高；
　　2）外盘表现疲软使得进口窗口持续打开，冲击国产玉米需求；
　　3）饲料厂稻谷库存偏高，超期稻谷定向拍卖仍有重启预期。
　　2、需求端反馈不及预期，节后或将再度走弱
　　1）生猪存栏仍处于高位，支撑玉米需求，但饲料方面有替代品施压；
　　2）深加工持续亏损，去库不畅，而开机率逐步开始回升。
　　风险提示：
　　1、地缘政治风险的发酵或将使得黑海地区谷物出口再度陷入困境；
　　2、国内外种植地带天气的炒作。