事件：
　　浙大网新披露2022年年报，公司实现营业收入41.29亿元，同比减少2.73%；实现归母净利润1.25亿元，扭亏为盈；实现扣非归母净利润0.21亿元，扭亏为盈；实现经营性现金流净额3.56亿元，同比减少32.31%。
　　点评：
　　归母净利润扭亏为盈。报告期内，公司营业收入同比减少2.73%，归母净利润和扣非归母净利润分别实现1.25亿元和0.21亿元，实现扭亏为盈，主要系当年计提商誉减值较上年同期减少6.18亿元所致。从费用端来看，22年公司销售/管理/研发费用率分别为4.51%/8.64%/7.90%，较上年同期分别变化-1.15/+0.72/-0.40个百分点，控费能力持续增强。22年公司销售毛利率和销售净利率分别为24.17%和3.73%，较上年同期变化0.47和18.2个百分点，盈利能力逐步恢复。
　　数智驱动多业务发展。公司以数智云服务为基础，支撑政府、基建、产业三大领域的数智化应用。报告期内，公司数智云服务收入同比增长4.91%，IT国产化推动云需求，全年云资源业务收入同比增长25%，同时VPN业务稳步发展，全年收入同比增长68%。公司政府数字化业务收入同比增长16.42%，智慧人社、智慧医疗、信用服务等领域均有项目落地。尽管公司基建数智化业务收入同比减少19.48%，但公司在智慧高铁客服信息系统业务市占率大幅提升，处于行业领先地位。公司行业数智化业务收入同比增长0.22%，其中电力领域收入增长近翻倍。我们相信在公司数智驱动的战略背景下，各业务都有较大的发展空间。
　　公司有望持续受益于数据要素市场建设。公司是全国最早的社保及医保信息化服务提供商之一，在数字政府应用及智慧人社专业服务领域占据优势地位。经过22年的技术积淀和经验累积，公司形成了数据智能商业闭环。我们认为随着数据要素市场建设的持续推进，公司有望深入垂直行业沉淀的数字资源，充分发挥数据效用，为公司带来成长新动能。
　　投资建议：给予“增持”评级。预计2023年-2025年公司实现营业收入45.23/50.70/56.14亿元，同比增长9.52%/12.11%/10.72%；实现归母净利润1.39/1.81/2.21亿元，同比增长10.58%/30.60%/21.95%。
　　风险提示：市场竞争加剧，业务推进不及预期。