要点：
　　本周锌价弱势回落，沪锌主力2306合约收于21880元/吨，一周跌幅1.71%，外盘表现更弱。本周国内现货市场，现货紧缺，升水好转，上海普通品牌平均报05+90~120附近。而外盘随着连续两日大幅增仓，LME现货升水本周开始崩塌，近5个月来首次转为贴水。
　　供应方面，国内3月精炼锌产量55.68万吨，略低于预期，4月维持高产计划；远期欧洲炼厂复产预期仍存。虽TC有小幅回落，但当前锌矿供应整体仍偏宽松。需求方面，4月国内下游整体开工有明显下滑，企业反映订单确实乏力；整体来看传统的“银四”旺季不一定显现，部分企业已将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面，低价下下游投机性补库，加上部分五一备库，本周五SMM社会库存继续稳步去库；LME本周连续两日有大幅增仓，增量近万吨。
　　基本面上，中期来看锌市供应过剩压力较强，锌价或难改重心向下趋势，但短期阶段性低位需谨慎追空。