焦炭:盘面冲高后下挫创新低，上半周交易五一补库反弹，下半周交易宏观疫情与钢厂减产负反馈。基本面钢联成材表需虽环比回升但弱势延续，钢厂库存压力下检修持续增多，铁水提前见顶回落，原料煤跌势延续，焦企利润来看仍可承接3轮以上提降。港口贸易商出货积极。周度库存数据去化，结构上钢厂港口主动去库，焦企库存累积，钢价.仍在阴跌钢厂减产力度预计逐步抬升，供需预计往偏松转移，现货负反馈预计延续。短线铁水见顶回落，之次负反馈接力，中长线偏空逻辑也未变，周末钢价下挫幅度大，焦炭开启四轮提降。短期下跌较快，下周面临季节性补库，趋势整体向下但存反弹风险,盘面不追空，逢反弹仍可重新进场布空。重点关注成材价格坍塌程度与钢厂减产情况。
　　焦煤:本周盘面逻辑与焦炭相似。周度终端需求数据表现一般，建材日成交维持弱势，焦钢厂采购维持消极库存下降，煤矿洗煤厂与港口库存累积，总库存累积幅度走阔。竞拍维持一定流拍率，煤矿出货压力仍在增加，跌价预期持续压制下游补库意愿，采销供需维持偏松，短线现货价格维持弱势。中线来看供给仍有抬升空间，供需往宽松趋势不变。季节性看距离钢厂大面积减产仍有一定空窗期，五一钢厂仍需一定程度补库，动煤淡季逻辑交易进入尾声存在反弹可能，钢厂库存压力大减产负反馈略提前让跌势略超预期，盘面追空存风险，建议等待反弹再布空，09合约下方仍有空间，中长线仍偏空。