摘要：
　　利多：
　　1、一季度国内生产总值（GDP）同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。3月，社会消费品零售总额37855亿元，同比增长10.6%；3月，规模以上工业增加值同比实际增长3.9%。国内经济稳健恢复，宏观情绪有所改善。
　　2、供应端忧虑仍存，云南地区4月再次发出干旱预警，几大主要水电站蓄水较往年偏低，2季度复产产能或不及预期。下游加工环节开工率维持较高水平，带动库存持续去化，对铝价形成支撑。
　　利空：
　　1、美国4月份制造业PMI初值从3月的49.2升至50.4，为近6个月以来的最高水平；服务商业活动指数（服务业PMI）初值则从52.6升至12个月高点53.7。美国4月经济数据改善，在一定程度上巩固了市场对美联储5月加息25个基点的预期。
　　2、电解铝成本端支撑较弱，目前氧化铝价格有小幅下滑趋势，预焙阳极价格还有跌价空间，动力煤价格有所企稳，全国平均成本在16900元/吨附近。铝厂冶炼利润已回升至2000，若铝价进一步走高，上游有锁利润的冲动。
　　小结：宏观层面来看，国内一季度GDP增速表现好于预期，宏观情绪有所改善。美国4月PMI数据好于预期，5月加息25基点的概率进一步提升。基本面看，供应端仍是市场的关注焦点，目前云南地区干旱较为严重，2季度复产产能大概率低于预期。终端消费来看，地产竣工数据明显改善，汽车销售降幅有所收窄，新能源光伏、风电板块保持较高增速，铝材出口有进一步下滑的趋势，总体来讲2季度供需呈小幅紧缺状态，对铝价有明显支撑。
　　操作策略：
　　宏观情绪略有改善，基本面偏多。预计06合约下周波动区间18700-19300元/吨，操作上建议逢低做多为主。