纸浆期货主力合约上周继续下跌3.8%。现货方面，进口针叶浆周均价5880元/吨，较上周下滑2.70%；进口阔叶浆周均价4199元/吨，较上周下滑7.71%。
　　纸浆期货上周短暂反弹后继续走弱，跌破5200元，针叶浆主流品牌银星、俄针跌至5250-5350元/吨，加针5400元，阔叶浆下跌至3850-4000元/吨。港口库存继续小幅增加。外盘方面，银星5月报价继续下调至720美元，相比上一期低点高100美元，折进口成本5700元/吨，加针月亮跌至720美元，凯利普跌至760美元，均明显下调，海外阔叶浆价格也不断下调，净报价降至600美元，市场需求疲软，价格虽下调但需求仍下降，中国买家则继续观望。供需方面，1-3月中国纸浆总进口量754万吨，同比增加11%，3月针叶浆进口量同环比明显增加，UPM新项目5月发货。国内成品纸继续偏弱运行，白卡纸、生活用纸、文化纸价格继续下跌，成品纸销售一般，供应相对宽松，继续影响纸厂对木浆采购意愿。2月欧洲库存继续上升至160万吨以上，暗示海外需求持续转弱，3月美、欧PMI再次回落，海外经济走弱对市场的影响尚未结束。
　　综合看，阔叶浆现货跌破4000，针阔叶价差依然较高，阔叶浆新项目投产带来的供应冲击将在二季度末体现，终端消费改善前，纸浆尚难走出趋势反转行情。外盘报价大幅下调后接近上一轮低点，盘面下跌更快，因此相比进口成本贴水仍在扩大，但同时现货国内外买盘积极性较低，观望氛围浓厚，纸浆周线仍处于下行趋势中，09合约向下继续关注5100支撑。