【后市展望】目前美国中小银行危机基本消退，5月美联储议息会议前将有多项经济数据发布，若4月美国经济状况较3月有所改善进一步支持美联储加息，金价将面临阶段性回调风险，目前在多空博弈下短期价格在1950-2020美元（国内435-450元）区间波动。中长期看，美联储紧缩或加速美国衰退并反映在数据上，避险配置需求仍存，叠加逆全球化和央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位转向下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高。尽管短线看美联储加息预期波动对使黄金走势较为反复，回调过程可带来更好的长线配置机会。
　　【宏观经济面】美联储最新经济褐皮书显示近期美国经济几无增长，整体上对经济前景趋于悲观。3月美国生产和商业活动呈现加速转融反映银行危机的影响，但领先指标显示4月经济活动或有所改善。中期看随着美联储加息持续银行系统流动性紧张使信贷环境收紧而企业的经营压力加大，未来将加速传导至消费端并使就业市场恶化，美国经济衰退的风险正不断逼近。
　　【美联储货币政策】美联储3月会议纪要显示官员一度考虑3月暂停加息，但因美联储与其他政府机构的联合行动化解了银行危机，且最近的通胀数据几乎没有迹象表明通胀能加快恢复到2%，因此仍选择加息25BP。以美联储理事沃勒为首的多位官员释放鹰派信号，他称美联储仍需继续加息，从而在抑制通胀上取得进展，当前市场预期5月加息25BP的概率较大。
　　【技术面】COMEX黄金均线维持多头排列形态，价格在2000美元上方企稳，多空博弈反复短期形成横盘箱体震荡形态，下方支撑在1970美元，若跌破将测试1920美元支撑。
　　【资金面】黄金高位运行未能提振ETF持仓上升，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。