本周郑棉整体冲高回落，上行动力欠佳。近期2023-2025年棉花目标价格补贴已出，价格持平但补贴数量相较往年有所降低，叠加三月国内纺服出口额超预期，市场情绪高涨，棉价上破万五关口，但“金三银四”传统旺季时期步入尾声，家纺订单仍在赶制中，但部分地区天气回温较慢，夏装销售或滞后，整体订单量有所转弱，新增以短小单为主，下游织厂开机率开始下滑，同时棉纱价格跟涨乏力，纺企即期纺纱利润有所压缩，纱厂对原料采购较为谨慎，维持刚需补库，点价意愿略有降低，在供给宽松的格局下，棉价进一步上行还需消费端进一步回暖的有力支撑。目前新疆各主产区棉花春播正有序展开中，部分地区播种进度已过半，还需关注种植期天气炒作的可能性。国外方面，美棉播种也在进行中，但得州旱情仍存，近日炎热干燥，棉农尚在等待降雨，而需求端，美棉出口签约力度转弱，终端服装库存仍处高位，消化尚需时间，东南亚出口订单恢复同样迟缓，纺企开机率略有下滑。