投资要点
　　事件：近日，我武生物发布了2022年年报及2023年一季报。2022年度，公司实现营业收入为8.96亿元，同比增长10.94%；实现归母净利润3.48亿元，同比增长3.19%；实现扣非后归母净利润3.14亿元，同比下降0.4%；实现经营现金流净额3.60亿元，同比下降0.08%。2023年一季度实现营业收入1.83亿元，同比下降7.31%；实现归母净利润0.70亿元，同比下降23.17%；实现扣非归母净利润0.68亿元，同比下降11.48%；实现经营现金流净额0.84亿元，同比增长50.95%。
　　盈利预测与估值：公司聚焦过敏性疾病诊疗领域，作为国内脱敏治疗领域的国内龙头，市占率处于绝对优势地位，未来仍有望受益于良好的行业竞争格局。公司重磅新产品蒿草花粉滴剂放量在即，加速开拓北方脱敏市场，形成“南螨北蒿”的战略布局，为公司带来新的业绩看点。公司积极开拓研发管线，在干细胞、天然药物与人工智能领域为公司增长注入新动能。我们调整了盈利预测，预计2023-2025年公司EPS分别为0.83元、1.06元、1.34元，对应2023年4月20日收盘价，市盈率分别为56.0倍、43.7倍、34.6倍；维持“增持”评级。
　　风险提示：新产品放量不及预期，产品研发、临床及注册风险，行业政策变动超预期，市场竞争格局变动风险等。