本周行情回顾
　　本周，中信医药指数下跌4.00%，跑输沪深300指数2.55个百分点，在中信30个一级行业中排名第24位。
　　本周涨幅前十名股票祥生医疗、百利天恒-U、莎普爱思、佛慈制药、三生国健、诺思兰德、华润双鹤、迪瑞医疗、艾迪药业、国药一致。
　　本周跌幅前十名股票为*ST宜康、海森药业、普利制药、紫鑫药业、贝瑞基因、*ST辅仁、楚天科技、圣诺生物、一心堂、兰卫医学
　　整体观点和投资主线
　　整体观点：1）医药板块调整时间长，从21q1开始调整；2）估值水平低，我们预计等4月底一季报披露完毕，医药整体TTM又将处于历史低位；3）配置低，去年二三季度中间配置比例略微提升了一些，但是22q4的抗疫、23q1的AI等热门主题又吸引了大量资金；4）景气度加速，之前周报我们发布了23q1业绩前瞻，医疗端需求恢复3月好于2月，2月好于1月；二季度医药板块重点关注有上海业务的企业；5）行情特征，持续散发，百花齐放，市值不拘泥于大小，风格不拘泥于成长或价值。
　　创新药：创新药板块经过2个多月的调整，整体估值较低，头部biotech空间确切，港股小市值公司普遍处于破净状态。叠加Q2是板块临床进展披露最密集、国产新药获批最多的阶段，当前配置创新药性价比较高。技术方向首选ADC和双抗，尤其看好PD-1联用ADC大主线。建议关注：A股：贝达药业，恒瑞医药，科伦药业等。科创板：百利天恒-U、首药控股-U、迈威生物-U、百奥泰等。港股：康方生物、康宁杰瑞制药-B、康诺亚-B、和黄医药等。
　　医疗器械：1）高值耗材关注已落地和即将落地的集采，关注手术量恢复，首推春立医疗，其他关注惠泰医疗、三友医疗、威高骨科等；2）IVD关注集采弹性和高增长，首推普门科技、迪瑞医疗，关注新产业；3）医疗设备受益持续的国产替代政策支持和三年疫情更新设备的需求，具有滞后于医院经营一个季度左右的特征，预计将在三四季度看到较高增量，首推澳华内镜、迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗；4）低值耗材处于低估值高增长状态，国内受益产品升级及渠道扩张，海外受益新客户和新产品订单，首推维力医疗。
　　中药：1）品牌OTC关注提价，推荐同仁堂，建议关注健民集团、片仔癀；2）院内中药关注产品和在研管线、销售能力重要程度凸显，首推以岭药业、康缘药业，建议关注达仁堂、方盛制药等；3）中药OTC关注品牌和渠道，首推华润三九。
　　医疗服务：1）强稀缺性，固生堂，复制中医，走向全国；2）相对低估，普瑞眼科；3）其他稀缺包括：锦欣生殖、海吉亚医疗。
　　药房：一季度业绩预期向好，我们预计23-24年头部药房整体同店、业绩复合增速有望恢复至5-10%、20-35%；估值性价比突出。低估值推荐一心堂、龙头推荐益丰药房。
　　医药工业：原料药低位等业绩，仿制药关注业务转型和创新，CDMO等周期，血制品供需弹性均较大。推荐信立泰、华东医药，建议关注人福医药、博雅生物、天坛生物、华海药业、天宇药业。
　　生命科学服务：国产替代空间大，国产替代需求急迫，行业发展空间大；干扰项有新冠和产品竞争力。重点关注百普赛斯、毕得医药等。
　　风险提示
　　1、集采力度超预期；
　　2、创新药谈判降价幅度超预期；
　　3、医院门诊量恢复低于预期。