4月19日，沪镍主力合约高开高走，成交量为186684手(+45425)，持仓量为75413手(+7942)，伦镍跌0.32%。现货成交尚.可，基差升水扩大。供给端，菲律宾天气好转，但采矿未完全恢复，镍矿价格下跌减缓，上周镍矿到港量小幅下降，港口垒库:预计4月国内铁厂产量持稳，镍铁厂亏损严重，镍铁库存压力仍然较高:预计4月国内电解镍产量仍然较高，国内电积镍投产落地延迟，俄镍货源紧张。需求端，虽新能源汽车产销数据有所恢复，但电池厂商订单仍未好转:不锈钢厂产量难有提升:合金企业预期转好。库存来看，上期所下降，LME增加，社会库存小幅增加，保税区库存持平。综上，俄镍现货偏紧与转投产落体推迟支撑镍价上行，但需求并未走强，预计上方空间有限:中长期随着投产落地，或使价格重心下移。操作上，建议逢高轻仓布局空单。(观点评分: -1)
　　风险提示:美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期