策略摘要
　　建议逢高做空套保。总库存预期4月仍将维持小幅去库，而5-6月则关注后续三江轻烃项目的实际投产进度而远期甲醇需求有下滑预期，预期延后到5-6月逐步进入总库存累库周期。建议逢高做空套保，下方空间挂钩煤价回落速率。
　　核心观点
　　市场分析
　　甲醇太仓现货基差至05+40，港口基差持续扩大，西北周初指导价略有调升。
　　国内开工维持前期低位。青海中浩装置现已产出产品，目前负荷较低；内蒙古荣信二期于本周初产出产品，目前运行正常；鄂能化4月9日停车，计划4月19日附近重启；兖矿榆林其一期于4月10日开始检修，二期4月中旬开始检修，计划检修20天左右；陕西润中清洁装置于1月12日停车，据悉计划4月底重启；久泰100万吨推迟4月20日到5月4日检修。
　　国外装置开工短期检修增加，高位有所回落。马来西亚Petronas石化原料供应短缺，目前2套甲醇装置均停车中，其1号装置计划停车8-10天，2号装置重启时间待定；Majan4月11日装置停车检修中，计划停车检修10-14天；Kaveh4月12日重启运行，负荷不明。沙特Sipchem（IMC）150万吨/年甲醇装置计划于5月1日开始停车检修，初步预计35-45天。
　　整体来看，内地方面，宝丰240万吨/年的新装置投产仅低负荷运行，国内存量装置开工偏低，煤头开工率仍低，传统下游开工韧性仍在，内地仍偏强。港口方面，马油及伊朗marjarn短停带来供应高位回落。
　　■策略
　　建议逢高做空套保。总库存预期4月仍将维持小幅去库，而5-6月则关注后续三江轻烃项目的实际投产进度而远期甲醇需求有下滑预期，预期延后到5-6月逐步进入总库存累库周期。建议逢高做空套保，下方空间挂钩煤价回落速率。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动