本期投资提示：
　　结论或投资分析意见：以当前市场估值水平，晶能转债破发概率不大，建议投资者积极参加配售。
　　原因及逻辑：
　　1、票面利率较低，补偿利息较低、纯债价值高，按3.65%的贴现率计算，则纯债部分价值为91.01元。
　　2、晶能转债全部转股对A股总股本的摊薄压力为7.25%，对流通股本的摊薄压力为37%，对流通股本的摊薄压力高。
　　3、晶科能源目前的年化波动率约为53.77%，长期240日年化历史波动率位于55.51%左右，在转债股中波动性较高。20日年化波动率为32.19%，低于历史平均水平（53.44%）。
　　4、当晶科能源的股价为13.6元时，转换价值为98.62元，对应转债价格在124.43元～125.47元，当晶科能源的股价在11元至16元时，对应转债的市场合理定位约在116.76元～136.01元之间。
　　5、以当前市场估值水平，晶能转债破发概率不大。
　　6、假设转债首日涨幅为25%时，每股配售收益约为0.25元，以13.6元的股价成本参与配售，综合配售收益为1.71%，配售收益较低。
　　7、粗略估计剩余可申购额为5亿元至20亿元。申购资金范围为9.8万亿至10.6万亿之间。中签率范围估计为0.0047%至0.0204%。当晶能转债总名义申购资金为10.2万亿元且剩余可申购金额为12.5亿元时，中签率为0.0123%，当首日涨幅为25%时，打满的投资者网上申购收益期望值为30.6元。
　　8、风险提示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。市场竞争加剧风险、国际贸易保护政策风险、新增产能消化风险、募集资金投资项目实施风险。