昨日郑棉大幅上涨。主要系目标价格补贴政策公布，利多郑棉。供给方面。2022/23年度棉花加工公检进度已在尾声，去年丰产格局已定。新年播种面积向少，当下供给压力虽大，但随着迈入播种期，市场焦点或有所转移至新一年度植棉情况。需求侧，上周四下午海关总署公布了3月的纺纱织物和服装出口数据。数据表现远超预期。处于近几年同期最高位。有所利多郑棉。但该数据或是因为受去年12月疫情以及春节等影响，订单完成时间或有所后置，于3月集中释放，实际订单和出口数据之间或存在较长时间跨度。现阶段。下游订单仍旧以内销为主，外销维持疲软，后续订单增量情况也存疑，服装订单以进入尾声，家纺订单多可维持到5月上旬。短期。目标价格补贴政策公布。单从价格设定上而言不如预期。略有利空:但政策内新添补贴产量上限，若以实际皮棉产量为参考依据。利多郑棉。综合来看，因为已经处于播种阶段，政策对于植棉面积影响减小程度或比较有限，但长远而言，补贴力度降低或导致棉农具有惜售情绪，叠加轧花厂产能过剩。或会造成抢收的情形，整体有所利多。短期。虽然下游需求转弱。后续订单存疑，但目标价格政策有所利多。预计麗荡偏强运行。