摘要：
　　锌：
　　利多：
　　1、下游产业订单较稳，需求向好预期不改。
　　2、季节性旺季对消费尚有一定支撑，社会库存呈现去化。
　　3、国内矿端逐步偏紧，加工费再次下调，冶炼厂利润处于相对高位，企业生产积极性较强。
　　利空：
　　1、海外景气周期持续回落，冶炼复产预期增强，国内需求放缓。
　　2、供给增速预计高于需求修复增速较为确定，叠加海外衰退风险高企，去库增速变缓。
　　铅：
　　利多：
　　1、近期再生铅冶炼厂周内减产，铅锭地域性供给偏紧加。
　　2、下游企业订单好于同期，企业销售预期提高，社库小幅下滑。
　　利空：
　　1、铅蓄电池企业开工大幅下滑，高库存及淡季压力有所增加，开工恢复有限。
　　2、铅市供需双弱持续，终端淡季消费延续，高库存压力下企业持续下调开工。
　　小结：
　　锌：总体来看，美国3月PPI增速放缓，美联储5月加息预期减弱，美元持续减弱，支撑锌价，国内矿端产量及开工一般，开工率持续下调，矿端逐步偏紧，但冶炼厂利润依旧处于相对高位，企业生产积极性较强，消费旺季仍能对锌价提供底部支撑，锌价维持震荡走势铅：总体来看，我国机电产品出口3.27万亿元，同比增长7.6%，大型炼厂常规检修带动供应端压力减弱，4月因企业检修抵消复产增量，供应端压力有所减弱，同时需求尚处消费淡季，供需双弱。目前现货偏紧及低库存仍支撑铅价，去库放缓预期下铅价反弹动力减弱，短期铅价维持区间震荡运行。
　　操作策略：
　　沪锌宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌2305合约周运行区间22000-23500元/吨附近，建议区间操作。沪铅2305合约周运行区间15000-15700元/吨附近，建议区间操作。