棉花观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2309合约15125元/吨，较前日上涨330元/吨，涨幅2.23%。持仓量601079手，仓单数17924张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价15187元/吨，较前日上涨128元/吨。现货基差CF05+60，较前日下跌230。全国均价15544元/吨，较前日上涨22元/吨。现货基差CF05+420，较前日下跌340。
　　国际方面，海外银行风险事件得到缓和，USDA4月供需报告调增22/23年度全球棉花产量及期末库存至9201万包。其中美棉出口量下调的同时期末库存下调，整体报告呈现中性。另外，美棉周度出口数据依然下滑，价格维持震荡。国内方面，上周公布的纺织出口数据亮眼，叠加新年度种植意愿预期减少，上周郑棉价格维持高位震荡。后期需持续关注出口订单的增量，以及国内外新年度播种面积的变化情况。整体来看，在需求向好的背景下，种植面积减少和天气炒作或影响价格重心的抬升，伴随新的三年18600目标价格补贴的落地，且补贴限制了510万吨的固定产量，使得新年度国内棉花种植面积面临进一步下跌的风险。短期内在需求端订单看不到明显增量的情况下，郑棉价格或将维持震荡格局，但长期随着新季种植面积减少和需求的逐步恢复，未来棉价仍有上涨的可能。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无