要点：
　　本周锌价下探后反弹，周五美公布3月PPI涨幅放缓，经济疲软压力强化了市场对美联储加息进入尾声的预期，美元持续走弱，支撑金属价格。沪锌主力2305合约收于22395元/吨，一周涨幅1.15%。
　　周五国内现货市场，锌价大幅反弹，市场成交明显走弱，升水小幅回落，上海普通品牌平均报05+110~110附近。供应方面，国内3月精炼锌产量55.68万吨，略低于预期，4月维持高产计划；远期欧洲炼厂复产预期仍存。虽TC有回落，但当前锌矿供应整体仍偏宽松。需求方面，进入4月，国内下游整体开工已有明显下滑，企业反映订单确实乏力；整体来看传统的“银四”旺季不一定显现，部分企业已将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面，低价下下游投机性补库，截止周五SMM社会库存再度有较明显去库。
　　基本面上，短期宏观及低库存支撑底部反弹，但中长期来看锌市供应过剩压力较强，锌价或难改重心向下趋势，策略上维持逢高空为主。