【策略观点】
　　两粕：12日凌晨发布的USDA基本无亮点，美豆相关数据几乎没有调整，阿根廷大豆下调幅度符合市场预期，但高于罗萨里奥谷物交易所最新预测的2300万吨，巴西大豆产量预期继续上调，整体看南美大豆供应变动有限。另外，阿根廷启动第三轮大豆美元项目，实际效果仍有待观察。国内来看，近期大豆库存连续下降，主要是海关检疫政策变化，导致大豆到港延迟1-2周，第13周、14周国内大豆到港均在110万吨左右，第14周大豆到港较预估少了50万吨左右，延迟较明显，现货供应压力延后，支撑国内现货价格走高，近月合约期价表现坚挺，二季度大豆巨量到港的利空预期主要体现在09合约上。
　　操作上，豆粕2309合约参考区间3450-3650，菜粕2305合约参考区间2750-3000。
　　油脂：10日午后发布的MPOB报告中性偏多，印尼斋月对马来棕榈油出口提振作用显著，洪水对产量的负面影响基本出清，3月马来棕榈油库存如市场预期下滑，据4月高频数据显示，马来棕榈油供需整体呈现供强需弱格局，预计4月库存继续回落概率较低。印尼棕榈油库存处于低位，出口政策在斋月后或出现进一步调整。国内来看，国内近期棕榈油进口成本回落至8300元/吨附近，且近期棕榈油前期买船持续到港，在消费淡季之下，库存预期居高难下，豆油受近期油厂开机率偏低影响库存未见显著增加，菜系整体供应仍较为宽松，3月菜油产量增幅仍维持较高水平，限制菜油价格上方空间。
　　操作上，豆油2305合约参考区间8000-8500，棕榈油2305合约参考区间7200-7700，菜籽油2305合约参考区间8200-8800。