本周观点：
　　【造纸板块】：投资建议：特种纸布局价值提升，浆价下跌幅度超预期。明星再次下调报价，浆价仍处于下行通道；废纸系价格止跌回暖，看好库存消化与需求持续向上。（1）明星再次下调报价，部分报价低至550美金/吨，外盘阔叶浆报价持续下行，带动浆价整体走弱。3月我国纸浆进口量290.4万吨，同比/环比+27.4%/+13.4%；1-3月累计纸浆进口量841.4万吨，同比+11.6%。纸浆进口量、发运量持续提升，港口累库需求承压，供应压力进一步缓解。（2）废纸系价格止跌回暖，打包站惜售国废供应略有收紧，规模纸厂带动行业提价1-2轮。当前箱瓦纸行业需求弱复苏，此轮行业内玖龙纸业、山鹰国际为代表的密集停机有望缓解当前供需矛盾，同时，低纸价抑制废纸进口诉求，等待二季度需求向上叠加库存消化情况，建议关注箱板瓦楞纸提价落地情况，建议关注玖龙纸业、山鹰国际盈利改善。木浆、废纸价格持续走弱，需求走势分化，首推成本+供需格局双重利好下特种纸盈利弹性释放；推荐五洲特纸、仙鹤股份、华旺科技、冠豪高新，其次关注文化纸出版订单需求支撑提价落地。推荐太阳纸业。
　　【家居板块】：新房销售持续高景气，3月家具出口同增22.1%。据海关统计，3月中国家具及其零件的出口额为431.8亿元，同比增长22.1%，1-3月累计1072.6亿元，同比微增0.8%。本周新房销售持续发力，根据各城房地产管理局数据，本周32城新房成交面积328.5万平米，周同比/环比+24.9%/+14.6%。本周17城二手房成交面积163.5万平米，周同比/环比+71.8%/+17.4%。节后地产销售持续改善，前期家居需求逐渐释放。保交楼政策助力B端竣工景气回升，315接单数据良好，支撑家居板块估值及基本面修复。短期来看，315及开门红订单将在Q2起逐渐兑现，一季度受年底疫情影响的阶段性低环比基数被逐步消化。推荐欧派家居、顾家家居、索菲亚、志邦家居，关注江山欧派、喜临门、王力安防、慕思股份、箭牌家居、森鹰窗业。
　　【必选板块】：个护需求稳步回升，原材料价格下行提升盈利能力。个护产品具备刚需属性，短期疫情影响消退后业绩弹性凸显，整体需求回升。2022年部分企业仍然受原材料绒毛浆、无纺布、高分子等原材料价格上涨影响毛利率下滑，今年以来上游石油价格回落带动原材料价格下行，浆价高位回落生活用纸预期迎来盈利拐点。个股方面，豪悦护理本周发布年报及一季报，23Q1业绩高增，公司研发的第四代可穿脱经期裤也将进行商业化应用和推广，产品更新迭代预期带动公司量利齐升，建议关注研发能力强的个护ODM龙头豪悦护理。建议关注卡位成人失禁赛道的可靠股份；湿巾主业稳健、开拓化妆品第二增长曲线的洁雅股份；持续推动渠道拓展和产品升级的百亚股份。
　　【新型烟草】：抑制销量增长的因素逐步松动，关注行业内外销机会。
　　年初以来出口高增长，欧盟、俄罗斯、中东等地结构性增长强势。据海关统计，2023年1-2月深圳市出口电子烟71亿元，同比增长38.9%，占全国电子烟出口总值的66.9%。其中民营企业出口60.9亿元，同比增长42.0%。分出口地，2023年1-2月深圳向美国出口22.9亿元，同比-20.1%，占出口总值比重32.3%，同比-5.8pcts。对欧盟、英国和俄罗斯出口分别同比+186.2%、90.0%、271.2%，占比17.8%、14.4%、8.7%，对东盟出口4.2亿元，同比+129.5%，占6.0%。整体看，2022年10月新国标正式实施以来，22Q4及23Q1国内品牌商受1）果味烟禁售；2）加征消费税导致终端品牌涨价；3）非法渠道销售果味电子烟影响，正规的国标厂商的新国标产品销量下滑明显，终端门店数量也大幅减少。随着1）3月以来烟草局加大对非法渠道销售电子烟的监管力度；2）头部品牌新国标产品降价带来消费者接受度提升；3）有望放开纸质烟渠道拓宽电子烟销售渠道。预计有品牌力、有利润和高复购的国标产品销售好转。电子烟行业短期受多因素扰动，看好中期国内外监管执行力度加大带来内外销反弹机会，以及长期替烟减害趋势下的增长空间。推荐布局CBD、美容、医疗雾化，技术迭代空间较大的生产商龙头的思摩尔国际。建议关注电子烟行业的困境反转机会，关注运营能力及品牌、产品力不断优化的品牌商龙头雾芯科技。
　　【纺织服装】：Q1国内终端消费回暖，3月出口景气度回升。内销方面，线下消费逐步恢复，1-2月社零同比+3.5%，服装鞋帽针纺织品类零售额同比+5.4%，国内运动鞋服头部品牌Q1流水增长均超预期，加速清库存，凸显业绩弹性。出口端，3月出口景气度回暖，纺织纱线、织物及制品出口金额同比+8.2%，服装及衣着附件出口额同比+31.9%，出口拐点显现。个股方面，同益中本周发布2023一季报，公司实现归母净利润0.54亿元（同比+76%，环比+45%），业绩持续超预期，新产能分批推进，北约军费预算提升延续军需景气度，推荐在行业高景气周期内持续释放产能的同益中；南山智尚将于4月25日发布2022年报和2023一季报，公司22Q3投产的一期600吨新材料开始贡献业绩弹性，推荐毛精纺面料具备领先优势、新材料第二曲线稳定增长的南山智尚，建议关注民用锦纶纤维全