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>> 银河期货-贵金属基本面分析-230416
上传日期:   2023/4/17 大小:   3610KB
格式:   pdf  共26页 来源:   银河期货
评级:   -- 作者:   陈婧
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美联储3月加息25bp,联邦基金利率区间到达475-500,符合市场预期。
  美联储采用组合策略在稳金融和抗通胀之间寻求最优解:临时扩表+加息
  美联储暗示由于银行系统的震荡,本轮的加息终点已经临近。
  市场预期和美联储声明的降息路径产生了较大的分歧。
  鲍威尔等联储官员表示今年不会降息,还有再加息一点的可能,点阵图也和12月FOMC给出的加息终点相比变化不大
  但市场交易员仍押注下半年开启降息通道,抢跑交易降息预期,使得伦敦金本周中突破上周的前高(2031.9美元),再创1年内最高、历史第3高点(2047.65美元)。
  目前降息时点和幅度的博弈还不充分,市场对降息的宽松定价仍然在进行调整和修正,贵金属冲高后周五回吐涨幅。
  美元偏弱,但在100.8关键位置受到支撑。由于市场普遍预期未来美联储加息的幅度或小于欧洲和英国央行,美元走弱,跌到2月2日以来的低位,但目前受到支撑;同时,上周10年国债收益率反弹,实际收益率也在周四周五小幅走高,贵金属随之承压走低。
  上周经济数据总体指向美国通胀回落,CPI、PPI、当周初请失业就人数均指向经济降温,使市场前期对流动性宽松的交易情绪浓厚,贵金属计入过多投机性溢价;而实际上CPI仍处于高位、核心CPI也小幅反弹,PPI同比虽然回落到2.7%,但从历史来看,距离美国发生经济衰退时的水平还有距离,所以尽管周五的零售数据低于预期,伴随着投机者的获利离场,贵金属在周五依然以回吐涨幅收尾,勉强站于2000关口之上。
 
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