【行情复盘】
　　3月第三周，棉花震荡，棉花期货主力合约收盘价为14795元/吨，跌0.7%。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货持稳，基差变化不大，新疆库31双28/29在350-800，内地库31级双28/29含杂3.0以内500-1200。现货报价上调50-100，成交价持稳，成交量不高。
　　据USDA海外农业局，考虑到目前棉农惜售情绪持续较强，仍有大量待售籽棉，加之南部棉区收获进度较慢等因素影响，印度本年度最终产量有望达575万吨，较4月月报数高约7%。
　　3月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为62.44%，环比下降2.31个百分点，虽有所回落，仍连续第四个月位于枯荣线上方。本月生产量和开机率指数达历史高位。
　　【交易策略】
　　棉花短期走势偏强，中期维持区间震荡概率较大，短期维持观望。
　　期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。