板块表现：
　　本周社服行业涨跌幅为-0.27%，在所有31个行业中周涨跌幅排名第11位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：酒店餐饮（+3.95%），旅游及景区（+1.37%），专业服务（+0.18%），教育（+0.19%）。
　　重点公告&事件：
　　（1）三亚凤凰国际机场旅客吞吐量连续三月超200万人次，创历史新高；（2）文化和旅游部：“五一”假期预订高峰已经提前到来预计民众出游需求将强劲释放。
　　核心观点：
　　免税：关注免税板块回调后的布局机会。Q1海南旅游市场客流强劲，但免税销售受备货等短期因素影响表现较弱，预计后续板块催化主要在于市内免税政策落地。推荐中国中免，海南机场，建议关注王府井、海汽集团、海南发展、上海机场、白云机场、百联股份。
　　会展：中国3月出口数据超预期，持续推荐米奥会展。3月中国出口同比增长14.8%，显著好于市场预期，主要受益于对东盟出口增长维持强劲，重点推荐米奥会展（海外自办展龙头，重点布局RCEP和一带一路国家），建议关注兰生股份。
　　旅游：五一旅游数据有望强劲恢复，推荐澳门博彩板块以及国内游优质公司。携程五一假日国内游订单已追平2019年，同比增长超7倍，推荐澳门博彩板块（景气提升+结构改善有望推动板块迎接戴维斯双击，关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐）、天目湖（增量项目释放成长性，实控人变更带来资源整合预期）、大丰实业（文体旅装备龙头，转型中的“小宋城”）。
　　酒店：商旅复苏加速推动经营数据超预期，重点关注加盟商后续开店信心。Q1行业受益于补偿性需求，经营数据复苏较快，但我们认为由于宏观经济整体仍处弱复苏，短期需同时观察经济复苏斜率变化+加盟商开店信心。中长期看，国内酒店行业供需、竞争格局逻辑清晰，头部酒店集团受益于供给出清+轻资产扩张+中高端升级，仍有较大空间，推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、君亭酒店。
　　餐饮：经营数据稳步修复，预期稳定后关注开店和新品牌孵化进展。上市餐企开年至今经营恢复良好，奈雪/海伦司等已恢复营业门店同比均超2019年。此外，伴随多个餐饮品牌开放加盟/类加盟机制，我们认为未来2-3年或将是强势能品牌开店提速的最佳阶段，推荐强品牌势能餐企九毛九、海伦司、奈雪的茶。
　　风险提示：
　　疫情二次传播风险；宏观经济下行风险；行业竞争格局恶化风险。